Insight

9월 FOMC에서 미 연준이 -50bp의 금리인하를 단행하며 길고도 길었던 고금리 시대가 막을 내렸습니다. 같은 날 공개된 연준 점도표 상으로는 연내 추가적인 -50bp 인하와 내년 -100bp의 인하가 예상됩니다.

미국 8월 ISM 제조업지수(PMI)가 47.2pt로 예상치(47.5pt)를 하회하며 다시 한번 경기침체에 대한 우려를 악화시켰습니다. 그러나 시장 하락폭은 제한적인 모습이며, 결국 다가오는 FOMC가 방향성을 정하는 분수령이 될 것으로 판단됩니다.

미국 7월 CPI가 전년 대비 +2.9% 상승하며 2021년 3월 이후 처음으로 +3.0% 상승률을 하회했습니다. 지난번 고용시장 지표와 마찬가지로 소비지표 역시 아직 경기침체의 징조를 나타내고 있지 않다고 판단됩니다.

SEC의 승인으로 이더리움 현물 ETF가 출시된지 약 3주가 지났습니다. ETF 상장일 대비 이더리움 가격은 약세를 지속하고 있는데, 이는 ETF 수요 문제가 아닌 최근 매크로 이슈에 기인한 것으로 판단됩니다.

경기침체에 대한 공포가 확산되며 주식, 크립토와 같은 자산시장은 고통의 한 주를 겪었습니다. 그러나 경기침체에 진입하지 않았다는 근거 또한 찾을 수 있는 상황입니다. 아직은 매크로 환경을 좀 더 지켜봐도 괜찮다고 생각합니다.

9월 FOMC를 한 달 앞두고 있습니다. 현재로서는 금리인하가 기정사실이며, 지금부터는 연내 1회, 2회, 3회의 문제입니다. 그동안 물가 안정화와 경기침체 진입 사이를 잘 조율해오던 연준도 금리인하를 더 늦추긴 어려울 것입니다.

이란의 호르무즈 해협 봉쇄는 글로벌 인플레이션에 큰 위협으로 다가올 수 있습니다. 다만 주요국의 개입으로 지정학적 리스크는 결국 해소될 수 있겠지만, 시장의 단기 변동성 확대는 주의할 필요가 있습니다.