*이 글은 IPOR의 블로그에 올라온 ‘IPOR Fusion: Transforming Liquidity into Pure Energy’를 번역한 글 입니다.
지난 IPOR Fusion 1편에 이어서 글을 쓰도록 하겠다.
누가 Fusion을 사용하고 사용한다면 어떻게 다른 프로토콜들과 상호작용하는가?
IPOR Fusion
핵심 실행 코어 및 인텔리전스 시스템
Atomists
전략 관리자 및 큐레이터로서 자산 관리자 및 DeFi 철학자
Alphas
온체인에 계속 인텔리전스를 공급하며 실행 로직을 제공
Plasma Vault
사용자가 자산을 예치할 수 있도록 한 Atomists가 만든 전략
Fuses
외부 프로토콜과의 스마트 컨트랙트 커넥터
Fusion Users
Protocols
잉여 자금을 가진 프로토콜은 Fusion을 활용하여 자본 효율성을 최적화할 수 있다. 예를 들어, IPOR 유동성 풀은 프로토콜에 예치된 자산을 자동으로 최적화하기 위해 스스로 Fusion의 유저가 될 것이다. IPOR은 예치자를 위해 항상 이러한 구성을 가지고 있으며, Fusion을 통해 더 높은 수익을 제공할 수 있다.
Funds and Fund Managers
DeFi나 전통금융권(TradFi) 자산 관리자는 Fusion에서 자체 전략을 구축할 수 있으며, 사용 가능한 fuses의 하위 집단을 선택하여 상대방(counterparty)에 대한 리스크를 선택하고 리밸런싱 조건을 설정하고 수수료 구조를 구성할 수 있다.
DAO Treasuries
DAO 트레저리는 Fusion의 주요 사용자가 될 수 있다. 그들은 DAO의 자산을 보호하는 동시에 가장 낮은 리스크를 가져가며 수익률을 최적화해야 할 의무를 가지고 있다. 트레저리의 관리자는 자신만의 전략을 구성하거나 다른 플라즈마 볼트(Plasma Vaults)에 예치하는 것을 선택할 수 있다.
Individuals
예치자는 자신이 원하는 플라즈마 볼트를 선택하여 자금을 할당하거나 다른 사람보다 자신이 낫다고 생각하면 본인만의 플라즈마 볼트를 만들 수 있다. 만약 영향력을 가진 인물이라면 자신의 스킬을 뽐내고 스스로 펀드 매니저가 되어보는 것도 좋은 선택지 중 하나다.
Fuses: DeFi Protocol Integrations
퓨즈(fuses)는 IPOR Fusion 엔진을 다른 프로토콜에 연결하는 주요 메커니즘이다. 각 퓨즈는 원자적이며 불변이고 기능이 제한되어 있다. 퓨즈는 프로토콜 자체, IPOR DAO, 또는 개별 공동 작업자에 의해 생성될 수 있으며 IPOR DAO의 엄격한 스크리닝 및 보안 프로세스를 거친다. 이는 퓨즈의 생성, 큐레이션 및 수정에 대한 검사 메커니즘과 잠재적인 DAO 보상도 의미한다.
첫 번째 퓨즈 세트는 Aave, Compound, Morpho Blue, Gearbox와 같은 주요 DeFi 크레딧 마켓부터 시작하여 Euler V2, Fluid, Ajna와 같은 신규 프로토콜까지 포함될 것이다. 머니 마켓 이후에는 Pendle, Notional V3, Term Structure, Term Finance와 같은 고정 수익(fixed income) 프로토콜들이 통합될 것이다. Fusion은 스왑과 같은 기능을 수행하기 위해 DEX와 Perps와도 통합될 것이다.
또한 IPOR 이자율 파생상품과 스테이킹 이율 파생상품은 구조화된 프로덕트에 필수적인 퓨즈로 포함될 것이다.
Composable Structured Products
Fusion을 상상할 수 있는 또다른 방법은 DeFi의 구조화된 신용 상품 인프라이다. 만약 우리가 ETH 차입금과 stETH 이자 사이의 레버리지 루프를 한다고 예를 든다면, 한쪽에서는 IPOR ETH 차입금 금리 스왑을 추가하고, 다른 한쪽에서는 스테이킹 이율 스왑을 추가하면 고정 수익 볼트를 얻게 된다. 기회주의적인 헷지를 통해 백테스팅를 기반으로 약 40%의 추가 수익률을 얻을 수 있었다. ETH<>stETH 루프가 이미 완료되었더라도 동일한 흐름과 파생상품 세트는 ETH 머니 마켓과 LRT 일드에서 큰 역할을 할 것이다.
Fusion은 기존의 마켓과 병렬적으로 운영된다.
자본을 최고 수익에 할당하고, 대출을 최적화하며, 사용자가 레버리지 포지션을 가장 효과적인 경로 사이에서 롤링할 수 있도록 함으로써, 크레딧 시장 차익거래를 거대한 스케일에서 가능하게하며 시장 효율적인 기능을 갖고 있다.
또한 IPOR 인덱스는 자기 실현적(self-fulfilling)인 역할을 한다. 효율적인 시장에서 이자율은 IPOR에 수렴할 것이다. 왜냐하면 인덱스는 DeFi 신용의 유동적인 센티멘트를 대표하기 때문이다. 효율적인 시장, 정렬된 아지율, 타이트한 스왑 스프레드는 DeFi에서 수익 곡선을 구축하는데 도움이 된다.
Testnet, Design Partners, and Collaborations
IPOR Labs는 Fusion을 개발하는데 바쁘게 작업하고 있다. Fusion은 두 가지 다른 반복에서 롤아웃될 예정이다.
최적의 자산 할당 기능이 있는 예치 기능이 있는 프로토콜과의 통합 및 퓨즈와 함께 출시될 것이다. USDT, USDC, DAI 및 stETH을 포함한 IPOR의 유동성 풀은 스스로 플라즈마 볼트 통합자 중에 하나가 될 것이다.
다음 반복에서는 담보와 리스크 관리를 통한 신용 및 레버리지 기능이 구축될 것이다. 이것은 레버리지된 구조화된 프로덕트 볼트의 구성 가능성을 보여줄 것이다.
만약 디자인 파트너가 되거나 테스트넷에 참여하는 데 관심이 있는 경우, 모든 IPOR DAO와의 협업은 IPOR 디스코드를 거쳐서 가능하다.
이상으로 IPOR Fusion에 대해 알아보았다.
위와 같이 훌륭한 기능들이 많이 준비되어 있기에, DeFi에 관심이 많은 유저라면 충분히 IPOR Fusion을 기대해볼만 하다.