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2024 메사리 리포트 요약 번역 Chapter 7 - Top 10 Trends in Layer 1 Network

BenftBenft2024-02-05 15:49

암호화폐 전문 데이터 분석업체 메사리(Messari)에서 발간한 Crypto Theses for 2024 보고서를 요약 번역하였습니다. 메사리의 Crypto Theses는 암호화폐 업계 전반에 대한 전망을 담은 연간 발행물로 2020년부터 발간되고 있으며 업계에서 영향력 있는 자료로 평가 받고 있습니다.




Messari Crypto Theses for 2024 [원문 바로가기]

Chapter 1 - TOP 10 INVESTMENT TRENDS FOR 2024

Chapter 2 - TOP 10 PEOPLE TO WATCH IN 2024

Chapter 3 - TOP 10 PRODUCTS OF 2024

Chapter 4 - TOP 10 CRYPTO MONIES OF 2024

Chapter 5 - TOP 10 CRYPTO POLICY TRENDS FOR 2024

Chapter 6 - TOP 10 TRENDING IN CeFi

Chapter 7 - TOP 10 TRENDS IN LAYER 1 NETWORK

Chapter 8 - TOP 10 TRENDS IN DeFi

Chapter 9 - TOP 10 TRENDS IN CONSUMER CRYPTO

Chapter 10 - TOP 10 TRENDS IN PEER-TO-PEER INFRASTUCTURE

Chapter 11 - (Bonus) Re-Read




Chapter 7 TOP 10 TRENDS IN LAYER 1 NETWORK


7.0 Networks & Interoperability

2024년 네트워크와 상호운용성 보고서에서는, 다중 블록체인 세계에서 호환성과 상호운용성의 중요성을 강조합니다. 이더리움은 주목할 만한 발전을 이루었지만, 메사리는 이더리움뿐만 아니라 다른 네트워크에 대해서도 세계적인 연구를 제공합니다. 이 연구들은 새해에 중요한 다양한 네트워크들을 이해하는 데 도움이 될 것입니다.



7.1 Ethereal Network Dominance

이더리움이 최고의 해를 보냈고, 커뮤니티 크기와 수익 생성(수수료)에서 가장 강력한 네트워크로 입증됐음에도 불구하고, 이더리움을 단순한 '동료'로 간주하는 것은 논란의 여지가 있습니다. 그러나 스마트 계약 블록 공간은 상품으로 보고 있으며, 대부분의 개발자들은 비용이 적고 성능이 높은 블록체인에서 작업할 것입니다. 이더리움과의 상호작용은 롤업과 브리지를 통해 이루어질 것입니다. 이는 이더리움의 오랜 방향성이며, 개발자들과 애플리케이션들은 이더리움으로부터 분산될 것입니다.


또한, 트론은 안정적인 코인 결제, 스텔라는 토큰화된 온체인 자산, 솔라나는 DePIN, 그리고 DeFi는 더 이상 명확한 승자가 없는 분야 입니다. 이더리움은 이번 붐의 meme 토큰 랠리에서는 우위를 점했지만, 규모가 큰 팀 그리고 똑똑한 투자자들은 이더리움의 보안의 강점을 다르게 생각 할 수 있습니다.



7.2 Value Accrual and Security in a Multichain World

암호화폐 시장의 다양한 부문에서 가치 축적과 기본 요소에 대한 접근 방식은 다양합니다. DeFi에서는 주로 수수료 생성이 중요하며, 레이어 1 블록체인에서는 네트워크 수수료 외에도 commodity와 유사한 요소들이 있습니다. 기본 체인(레이어 1)은 모든 스마트 계약 앱과 롤업을 보호하며, 이 기본 체인 토큰은 다양한 방식으로 중요한 수요를 갖습니다.


"보안에 대한 예상 수요 모델"(EDSM)은 체인 상단의 큰 앱들의 보안 수요를 중심으로 합니다. 기본 체인은 사용자들을 서비스하기 위해 보안을 확장해야 하며, 기본 네이티브 토큰과 가장 큰 앱 프로토콜의 시장 가치 비율은 평가 배수로 사용될 수 있습니다. 가장 큰 애플리케이션에 비해 상대적으로 낮은 평가를 받는 체인들은 앱 프로토콜의 보안 수요를 충족시키기 위해 가치가 상승할 것으로 예상됩니다.


이더리움의 예를 들면, 스테이킹된 시장 가치(보안 공급)는 가장 큰 애플리케이션의 시장 가치에 비해 상대적으로 낮은 배수를 보입니다. 이는 블록 공간 수요가 증가함에 따라 생태계가 성숙해지고 높은 네트워크 수수료로 인해 애플리케이션 수요가 감소할 수 있다는 것을 의미합니다. EDSM은 시간이 지남에 따라 개선될 수 있지만, 이는 트레이더에게는 약한 신호일 수 있고, 애플리케이션 배치를 고려하는 개발자와 빌더들에게는 중요한 모델이 될 것입니다.



7.3 Network Decentralization

이 장에서는 몇 가지 중요한 문제를 다룹니다. 저자 생각에는 암호화폐에서 진정으로 중요한 탈중앙화는 상호 연결된 블록체인들 간의 시장 점유율에 관한 것입니다. 기술적인 중앙집중화 문제는 여전히 중요하지만, 하나의 암호화폐 커뮤니티 내에서 AWS에 대한 과도한 의존보다는 전체 커뮤니티가 이더리움에 지나치게 의존하는 것이 현재 더 문제가 되고 있습니다.


인프라 집중에 대한 모니터링은 2022년 8월 헤츠너의 암호화폐 작업 금지 결정 후 중앙집중화 위험의 징후를 찾기 위해 여전히 중요하지만, AWS가 2년 된 10번째로 인기 있는 L1 네트워크의 대부분의 호스팅 스테이크를 차지한다고 해서 과도하게 걱정할 필요는 없다고 생각합니다.


미래에는 완전히 허가된 은행체인과 광범위하게 탈중앙화된 공용 체인이 존재할 것이며, 그 사이의 모든 것이 있을 것입니다. 애플리케이션 개발자의 역할은 특정 사용 사례에 맞는 네트워크 타협점을 결정하는 것입니다.


대부분의 네트워크에서 중앙집중화에 대한 우려는 과장된 것입니다. 문제가 발생할 때 경제적 집중과 지리적 집중이 그만큼, 아니면 더 중요합니다.



7.4 The Evolution of Censorship Concerns

검열 문제의 진화 중앙집중화 문제는 근본적으로 두 가지 핵심 문제로 귀결됩니다: (1) 중앙집중화가 네트워크 성능 문제를 일으켜 애플리케이션의 중단 위험을 초래하는가, (2) 중앙집중화가 검열 문제를 발생시키는가.


이더리움의 블록 구축, 중계, 검증의 분리가 흥미로운 점은 이더리움 거래 처리 스택의 세 가지 다른 계층에서 검열 문제를 명확하게 분리한다는 것입니다. 지난여름 미국 외국 자산 통제실(OFAC)이 토네이도 캐시 주소를 제재한 후, 주요 이더리움 중계들이 거래를 검열하기 시작했습니다. 이 문제는 Flashbots가 시장 우위를 차지한 중계를 오픈소스화하고, Ultra Sound, Agnostic, bloXroute와 같은 허가 없는 중계가 경쟁력을 갖게 되면서 완화되었습니다.


오늘날, 블록 빌더들은 점점 더 거래를 검열하기 시작하고 있습니다. 2024년에는 미리 검열될 수 있는 당사자들로부터 거래를 보호하는 메모리 풀 암호화와 같은 분야에서 주요 개발 혁신이 이루어질 것으로 기대합니다.


향후 몇 년간 모든 네트워크는 자체적인 검열 문제에 직면하게 될 것이지만, 이더리움은 이러한 문제를 고려하고 해결책을 빠르게 제시하는 면에서 다른 커뮤니티들보다 훨씬 앞서 있다는 데 동의합니다.



7.5 The Bull Case for Ethereum

이더리움에 대한 강세론을 제시하겠습니다. 이전 보고서의 FUD (공포, 불확실성, 의심)를 반박하는 최선의 주장입니다.


1. 선두 위치의 중요성: 이더리움은 오랫동안 확립된 네트워크 신뢰성, 유동적인 생태계, 그리고 3000억 달러의 시장 가치를 가지고 있으며, 이는 다음으로 큰 스마트 계약 네트워크보다 10배 높습니다. 이더리움의 성숙함은 네트워크가 제공하는 보안으로 인해 롤업 및 앱 개발자들을 끌어들입니다. 따라서, ETH 커뮤니티는 이더리움 생태계에 의미 있는 가스 수수료와 거래를 기여할 수 있는 제품을 이미 개발하기 시작한 개발자들을 끌어들일 수 있는 유리한 위치에 있습니다.


2. 전통 금융의 사랑: 2024년 ETH 성능에 대한 저자의 예측이 틀린다면, 그것은 월스트리트가 ETH를 얼마나 좋아할지를 저평가했기 때문일 것입니다. 고성장 시장 리더는 비트코인보다 나은 ESG 이야기를 가지고 있으며, 비트코인 현물 ETF에 이어 빠르게 ETF를 출시할 것입니다. 또한 순 감소적인 공급을 가지고 있으며, 연간 약 3억 달러의 실제 수수료(ETH 보상이 아닌)를 생성하고 있습니다. 이자율이 하락하는 환경에서 4-5%의 스테이킹 수익률도 더 매력적이 될 것입니다.


3. ETH는 혼돈의 선: 세계 최초의 탈중앙화된 투자 은행은 변동성과 혼돈에서 번성합니다. 비트코인이 파산한 중앙 은행에 대한 베팅이라면, 이더리움은 도덕적으로 파산한 투자 은행에 대한 베팅입니다.



7.6 Dank Rollups

이더리움의 다음 업그레이드인 Cancun-Deneb("Dencun"으로 예상되며, 1분기에 출시될 것으로 예상됨)은 EIP-4844 또는 프로토댄크샤딩을 구현함으로써 롤업에서의 거래 비용을 90-99%까지 줄일 것입니다. 이는 롤업 거래가 대체 L1들보다 더 저렴하거나 비슷한 수준이 될 수 있음을 의미합니다. 따라서 Dencun의 출시 날짜는 진행 중인 블록 공간 전쟁과 관련하여 가장 중요한 날짜 중 하나입니다.


이더리움에 연결되는 한 두 개의 롤업 체인에 관한 것이 아닙니다. 우리는 공통 인프라, 공유 유동성 및 네트워크 효과를 가진 복합적인 롤업 생태계에 대해 이야기하고 있습니다. 지난 해에, Optimism Superchain, Arbitrum Orbit, zkSync, Starknet, Polygon은 모두 이더리움 중심의 롤업 생태계에 대한 세부사항을 발표했으며, 이를 통해 개발자들이 롤업 프레임워크 사용에서 수익을 추출하기 위해 다양한 정도의 개발자 잠금을 고려하고 있습니다.


롤업 사용자들을 위한 에어드롭이 그들을 이더리움 L1에서 끌어오고 있지만, 아직 갈 길이 멀고 유지는 토큰 인센티브의 가용성을 중심으로 돌아갑니다. Arbitrum과 Optimism 커뮤니티는 그들의 범용 롤업으로 팀을 이동시키기 위한 단기 인센티브 프로그램에 크게 투자하고 있습니다.



7.7 The Modular Moment

탈중앙화 네트워크 구축에는 "모듈러"와 "통합형" 두 가지 주요 방식이 있습니다. 통합 아키텍처는 네트워크의 모든 운영 기능을 하나의 프로토콜에 통합한 것을 말하며, 이는 혁신 지연, 확장성 문제, 유연성 부족 등의 문제를 야기할 수 있습니다.


이더리움은 이러한 문제를 해결하기 위해 "모듈러" 경로를 선택했습니다. 롤업을 통해 개발자들은 실행 환경을 이더리움 L1이 제공하는 결산, 합의, 데이터 가용성(DA)과 분리하고 최적화할 수 있게 되었습니다. 이더리움 L1은 댄크샤딩 업그레이드를 통해 롤업을 위한 역할을 개선하고 있습니다.


Celestia와 같은 네트워크는 롤업 DA에 초점을 맞춘 목적으로 구축된 네트워크를 제공하며, 이를 통해 개발자들은 DA 선택을 맞춤화할 수 있습니다. Celestia의 출시는 EVM 생태계 외부에서 모듈러 시대의 시작을 알렸습니다.


모듈러 시스템은 유동성의 분열과 합성 효과 부족과 같은 도전과제를 가지고 있지만, 롤업 간 원활한 거래 경험을 달성하기 위한 상호운용성 솔루션이 필요합니다. 이는 다양한 모듈러 생태계 간의 상호 연결된 웹으로 이어질 것이며, 사용자들은 자신의 요구사항이 충족되고 있다는 것만 알면 됩니다. 이를 위해 공유 시퀀서, 브리징 프로토콜, 주문 흐름 추상화 네트워크 등의 솔루션이 중요할 것입니다.



7.8 Solana’s resurgence + MOVE it or Lose it

솔라나는 작년 FTX 붕괴 이후 업계에서 외면받았지만, 최근 부활을 이루었습니다. 새로운 제품 출시, 온체인 유동성 증가, 개발자 도구의 확장은 주목할 만한 변화입니다. 기술적 개선으로 다운타임이 줄어들었으며, NFT 압축은 솔라나의 민팅 비용을 줄였습니다.


2024년 주요 이니셔티브는 다음과 같습니다:


  • Firedancer와 Sig를 통한 성능 개선.
  • 경량 클라이언트 개발을 위한 Tinydancer.
  • 토큰-22 표준 배포로 토큰 기능 확장.


솔라나는 다음과 같은 분야에서 혁신적인 애플리케이션을 가능하게 합니다:


  • DePIN: Helium, Hivemapper, Render 등이 솔라나로 이전했습니다.
  • 결제: Visa가 솔라나의 USDC 결제 파일럿을 확장했습니다.
  • 소비자 앱: DRiP과 Dialect와 같은 앱이 NFT 민팅을 통해 새로운 소비자 사례를 형성했습니다.
  • DeFi: 저렴한 수수료와 빠른 최종성으로 인해 독특한 DeFi 사용자 경험을 제공합니다.


솔라나는 해커톤에서만 907개의 프로젝트를 형성하며, 업계의 2위 "운영 체제"로 자리매김했습니다. 이러한 성과는 솔라나뿐만 아니라 고성능 통합 네트워크에 대한 일반적인 인식을 개선하는 데 기여했습니다.


특히, Move 프로그래밍 언어를 도입한 Aptos와 Sui와 같은 네트워크에도 유익한 변화입니다. 이 언어는 개발자들에게 Solidity 및 기타 Web3 프로그래밍 언어보다 더 높은 안전성과 유연성을 제공합니다. Aptos와 Sui의 생태계는 아직 초기 단계이지만 주목할 만한 가치가 있습니다.



7.9 FHE and ZK trends

스마트 계약 개발자들은 제한된 컴퓨팅 자원으로 인상적인 앱을 구축해왔지만, 더 복잡한 웹2 앱과 동등한 수준에 도달하기 위해서는 더 많은 컴퓨팅 자원이 필요합니다. 이를 위해 ZK 공동처리기가 등장했습니다. 이는 클라우드의 GPU로 생각할 수 있으며, 이더리움과 같은 네트워크에서 기본적으로 접근하기 비싼 추가 컴퓨팅 자원을 제공합니다.


예를 들어, Aave가 복잡한 신용 점수 로직을 제공하고자 할 때, ZK 공동처리기를 사용해 오프체인에서 복잡한 계산을 수행하고 ZK 특성으로 올바른 처리를 검증할 수 있습니다. ZK 공동처리기는 개발자들이 저렴하고 검증 가능한 컴퓨팅 자원에 접근할 수 있게 해줍니다.


하지만 ZK 공동처리기는 개인 정보 보호 기능을 제공하지 않고, 제3자 "증명자"에 의존해야 합니다. 이는 웹2 클라우드 컴퓨팅의 신뢰 역학을 반영하며, 사용자들은 이 업체들이 데이터를 안전하게 보호할 것이라고 신뢰해야 합니다.


이에 반해, 완전 동형 암호화(FHE)는 암호화된 데이터에 직접 계산을 수행할 수 있는 기능을 제공합니다. FHE는 1978년부터 학술 논의의 주제였으며, 최근 실용적인 발전으로 실제 배치가 가능해졌습니다. FHE는 공개 블록체인에 대한 종단간 암호화를 가능하게 하고, 모든 온체인 데이터를 개인적으로 유지할 수 있습니다.


FHE는 개인 결제, 신뢰할 수 있는 게임, 개인 투표, 개인 머신 러닝, 개인 데이터 경제를 위해 사용될 수 있습니다. ZK 공동처리기와 FHE는 강력한 새로운 암호학적 원시 요소로, 이번 십년간 암호화폐에서 가장 중요한 혁신 중 하나가 될 것입니다.



7.10 The Evolution of Bank Chains

은행 체인의 진화 우리는 모두가 자체 블록체인을 운영하려는 시대에 살고 있습니다. 성공적인 애플리케이션들은 커스텀 블록체인을 Cosmos에서 구축하거나, 솔라나를 포크하거나, 자체 롤업을 만드는 것을 고려하고 있습니다. 기관들은 더 나아가, 자체 사설 체인을 관리하려는 요구를 하고 있는데, 이는 2000년대 초반 자체 클라우드를 운영하려던 회사들을 연상시킵니다.


하지만 인트라넷이 역사의 뒤안길로 사라진 것처럼, 내부 서버 관리가 대형 테크 기업이 운영하는 클라우드에 의해 종말을 맞이한 것처럼, 순수 사설 블록체인도 결국 사라질 것입니다. 은행들이 예산과 IT 팀을 갖추고 사설 블록체인을 관리할 수 있을지라도, 공개적이고 오픈소스인 플랫폼만큼 효과적으로 인프라를 유지할 수는 없을 것입니다. 가장 보수적인 기관들조차 기관 참가자들을 위한 규정이 마련되는 대로 공개 블록체인에 합류하게 될 것입니다.


예외가 있다면 JPMorgan의 Onyx가 유일할 수 있습니다. 이것은 현재 추적할 가치가 있는 유일한 은행 체인으로 생각됩니다.


5장에서 언급했듯이, 미국에서의 정치적 성공은 확실한 것이 아닙니다. Onyx의 설계와 지속적인 발전을 주시하는 것은 다음 11월에 암호화폐에 좋지 않은 일이 발생한다면 미국 내에서 암호화폐에 남고 싶은 사람들에게 중요할 것입니다.



Conclusion

이번 섹션을 작성하는 것은 올해의 발전을 모두 이해하는 데 저자의 한계를 느낀 첫 번째 시간이었습니다. 앞서 말한 것을 다시 강조하겠습니다. 암호화폐 네트워크 개발의 핵심 주제에 정의를 내리기에는 너무 많은 일들이 일어나고 있지만, 이것이 여러분이 더 깊이 파고들기에 충분한 시작점이 되었기를 바랍니다.